עליית הטכנולוגיה הדיגיטלית והתקשורת הובילה לעלייה מטאורית בשימוש במטבע אלקטרוני. לדוגמה, סטטיסטיקות הראו שבממלכה המאוחדת 76% מהאנשים השתמשו בבנקאות באינטרנט בשנת 2020.
המעבר הזה לצורות דיגיטליות של כסף מהווה איום על המצב הנוכחי של המערכת המוניטרית ועל השחקנים הדומיננטיים בה. מצד שני, לכסף אלקטרוני יש פוטנציאל לפתור את בעיית ה"לא בנקאיים", כאשר רבים מתושבי העולם אינם יכולים לגשת לשירותי בנקאות.
עליית הכסף הדיגיטלי הביאה גם את מהפכת המטבעות הקריפטוגרפיים המבוזרת בהובלת ביטקוין. מגמות אלו מקדמות את העולם למקום שבו כסף נייר כבר לא קיים, וכל העסקאות מתבצעות באופן דיגיטלי.
ממשלות מנסות להיכנס לפעולה עם יותר מערכות גביית מס דיגיטליות וצורות של כסף אלקטרוני המונפקות על ידי בנקים מרכזיים. אקלים הוא גורם נוסף שיש לקחת בחשבון, שכן צורות מסוימות של כסף אלקטרוני, כמו מטבעות קריפטוגרפיים, יכולות להיות עתירות אנרגיה בהתאם לטכנולוגיה המשמשת לייצורן.
מהו מטבע אלקטרוני?
Electronic money, or e-money, refers to money that exists in banking computer systems that may be used for electronic transactions. E-money is by the fiat currency system and therefore, has value in a tangible form. Electronic money is used because of the convenience offered by digital technology.
כסף אלקטרוני מאוחסן במקומות שונים ורוב האנשים והעסקים מאחסנים את כספם אצל ספקי הבנקאות שלהם. עם זאת, בנקים מקוונים בלבד וארנקים דיגיטליים כמו Payset הופכים כעת לנפוצים הרבה יותר.
לעיתים, כאשר אנשים מתייחסים לכסף אלקטרוני, הם מתכוונים למטבעות קריפטוגרפיים, המתייחסים לצורות דיגיטליות של כסף המאוחסנות בספר בלוקצ'יין באספקה מוגבלת. מטבעות אלה מבוזרים, מה שאומר שניתן לסחור בהם ללא צורך בצד שלישי כמו בנק.
כיצד השפיעו כלי בנקאות דיגיטלית על הכלכלה?
אפליקציות בנקאות דיגיטליות חוללו מהפכה במערכת הפיננסית בכך שהביאו תחרות חדשה למערכת שבעבר הייתה בלתי חדירה. ספקי בנקאות נזקקו בעבר לשטח עצום של סניפים כדי להתחרות על עסקי הלקוחות, אך כעת הם יכולים להשתמש בטכנולוגיה דיגיטלית כדי לפעול ממטה יחיד.
משמעות הדבר היא שבנקים מאתגרים יכולים להקים את עצמם במחיר נמוך יחסית לעלות של בנקים מסורתיים. לאחר מכן ניתן לגלגל את העלויות הללו ללקוחות בצורה של עלויות ועמלות נמוכות יותר.
מימון דיגיטלי שינה גם את הנוף של עסקאות חוצות גבולות. שליחת כסף לחו"ל הייתה אורכת ימים ספורים, אך כיום ניתן לעשות זאת באופן מיידי במקרים מסוימים.
כסף דיגיטלי גם מקל על מעקב אחר עסקאות לצורכי מס ושליחת כסף לתשלום מס.הפיכת מס דיגיטלי"הוא חלק מרכזי בתוכניות ממשלת בריטניה להקל על יחידים ועסקים לשלם את המסים שלהם בצורה נכונה.
אלו הן כמה דוגמאות לערך המוסף של כלים דיגיטליים לכלכלה, אך בסופו של דבר, צרכנים ואנשים פרטיים אוהבים את הנוחות שלהם. כיום ניתן לשלם עבור סחורות ושירותים בנקודות מכירה באמצעות טלפון נייד. זה מבטל את הצורך לשאת מזומן או לאתר כספומט כדי לבצע את הרכישה.
האם מטבע אלקטרוני טוב לכלכלה?
מטבע אלקטרוני טוב לכלכלה משום שהוא יכול להאיץ את העברת הכספים. עסקים או יחידים יכולים לקבל הלוואות מהר יותר וסוחרים יכולים לקבל גישה למכירות לאומיות או מעבר לים.
ניתן לאחר מכן להשתמש בכסף זה מחדש בחלקים אחרים של הכלכלה. בעסקאות בנקאיות, אנשים יכולים גם לשתף כסף עם חברים ובני משפחה במהירות רבה. למטבע דיגיטלי יש גם פוטנציאל לפתור את בעיית ה"לא בנקאיים" - אלו שאין להם גישה נוחה לחשבונות בנק או לשירותים פיננסיים.
בדוח שפורסם לאחרונה תחת הכותרת "עידן חדש של כסף דיגיטלי", אמרה קרן המטבע הבינלאומית:
"לכסף דיגיטלי יש פוטנציאל לשנות את המגזר הפיננסי. שווקים מתעוררים ומדינות בעלות הכנסה נמוכה עומדים להרוויח הכי הרבה מהשינוי הדרמטי הזה. גישה רחבה וזולה לכסף דיגיטלי ועסקאות מבוססות טלפון עשויה לפתוח את הדלת לשירותים פיננסיים עבור 1.7 מיליארד אנשים ללא חשבונות בנק מסורתיים."
"ומדינות עשויות להתחבר יותר ויותר, מה שיקל על הסחר ואינטגרציה של השוק. ההשפעה בעולם האמיתי היא משמעותית", הוסיפו.
למטבע אלקטרוני כבר הייתה השפעה על שיפור התחזית, שכן הבנק העולמי אומר כי ל-621.300 אחוזים מאוכלוסיית העולם יש חשבון בנק. נתון זה עמד על 511.300 אחוזים בלבד בשנת 2011, וזהו סימן לכך שהטכנולוגיה משתפרת. עם זאת, במדינות כמו אפריקה, מקינזי צופה שכ-801.300 אחוזים מהיבשת אינם מחוברים לשירותים פיננסיים רשמיים.
רק שני אחוזים מהעסקאות הקמעונאיות באפריקה הן אלקטרוניות, והשאר מתבצעות במזומן. עדיין יש פוטנציאל צמיחה רב בתחום הכסף האלקטרוני, וזה עשוי להגיע עם צורות מטבע נתמכות על ידי הבנק המרכזי והממשלה, שאנשים יבטחו בהן יותר עם כספם.
מהן הבעיות העיקריות סביב מטבע אלקטרוני?
Although electronic money is quickly becoming more popular and is often seen as being more secure and transparent than fiat currencies, this does not mean that it is free from risk. Fraud is a key issue when money can be transferred from one party to another easily without the need for physical verification of the sender’s true identity.
ספקים קיימים פותרים זאת באמצעות דברים כמו "הכר את הלקוח שלך" (KYC). עסקאות אלקטרוניות יכולות להיות גם פרטיות ודיסקרטיות יותר, מה שמקל על הסתרתן לצורכי מיסוי.
לבסוף, מערכות המחשב המשמשות לביצוע עסקאות אלקטרוניות אינן תמיד מושלמות, כלומר עסקאות כסף אלקטרוני עלולות לפעמים להשתבש עקב שגיאות מערכת.
למרות שכסף אלקטרוני שקוף יותר, יש הטוענים שזה פוגע במידה רבה בפרטיות של אנשים פרטיים. הרשויות שמחות להשתמש במטבע אלקטרוני למטרות מעקב מס, אך אנשים רבים אינם מרוצים מכך שכל נסיעה או רכישה דיגיטלית יכולה לשמש ליצירת פרופיל חייהם.
האם כסף אלקטרוני גורם לאינפלציה?
המונח אינפלציה היה מילת באזז בשנה האחרונה, שכן הסגרים של המגפה יצרו בעיות בשרשרת האספקה שהעלו את המחירים של סחורות רבות. אינפלציה היא כאשר עליות מחירים מובילות לירידה בכוח הקנייה לאורך זמן.
אינפלציה פירושה גם שעליות שכר נשחקות על ידי עליית מחירים. כסף אלקטרוני אינו מגדיל את היצע הכסף אם הוא קשור למערכת הכסף הפיאטית, ולכן האינפלציה נמצאת בשליטת מערכת הבנקאות המרכזית. כסף אלקטרוני רק מאיץ עסקאות, הוא אינו מוסיף לעליות מחירים.
לפי נתוני Trading Economics, היצע הכסף (M1) היה גבוה ב-4% מינואר 2022 עד אוקטובר. האינפלציה גבוהה בהרבה, מעל 10%, וכסף אלקטרוני יכול רק להאיץ את קצב מחזור היצע הכסף. אינפלציה נגרמת על ידי מספר דינמיקות שלכסף אלקטרוני אין שליטה עליהן: מחירי אנרגיה, עלויות תחבורה ציבורית ומחירי עסקים הם חלק מהן.
האם מטבעות אלקטרוניים עשויים להחליף את המטבעות המודפסים?
כן, הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם, כולל אלה של ארצות הברית וסין, בוחנים באופן פעיל את הפוטנציאל לשחרר מטבעות דיגיטליים של בנקים מרכזיים (CBDC). זה יהיה בצורה של יואן או דולר דיגיטליים המגובים בנכסים בסיסיים, כגון זהב ואג"ח ממשלתיות.
עלייתם של מטבעות מבוזרים דרבנה את המהלך הזה, שכן ממשלות רוצות לשמור על אחיזתן במערכת הפיננסית. ברזיל היא המדינה האחרונה שהצטרפה לעגלה עם תוכניות להשיק מטבע דיגיטלי בשנת 2024, בעוד שהודו גם עובדת על תוכניות לרופי דיגיטלי.
The European Central Bank wants to phase in a digital euro as part of a two tier system, saying: “It would be a central bank digital currency, an electronic equivalent to cash. And it would complement banknotes and coins, giving people an additional choice about how to pay.”
הסיבות למעבר לעבר אירו דיגיטלי הוגדרו כאמצעי "להגיב לדרישה הגוברת למידע בטוח ומהימן". תשלומים אלקטרוניים"הנפקת כסף דיגיטלי על ידי הבנק המרכזי תספק עוגן של יציבות למערכות התשלומים והמוניטריות."
בנקים מרכזיים מודאגים מכך שיותר מדי צורות כסף דיגיטליות יפגעו במטבעות הלאומיים, ופועלים להשיק הצעות משלהם, בגיבוי יתרותיהם ומוניטין. נכון לעכשיו, כל הכלכלות הגדולות בעולם בוחנות מטבע דיגיטלי משלהן. עם זאת, הדומיננטיות שלהם תבוא בעקבות הסחר, בדיוק כמו כסף פיאט.
כיצד ישפיע כסף אלקטרוני על בנקים?
כסף אלקטרוני כבר משפיע על תפקידם ומטרתם של הבנקים, שכן עמלות וזמני ביצוע עסקאות חוצות גבולות קוצצו. עתיד הבנקים יהיה תלוי בשאלה האם קרנות מימון ממשלתיות (CBDC) או צורות מימון מבוזרות יהיו אחראיות.
בנק ההשקעות גולדמן זאקס בוחן לאחרונה את הפוטנציאל של אג"ח מבוזרות וזהו סימן לכך שהם רוצים להיות מאתגרים בעולם המטבעות האלקטרוניים המבוזר.
בעיה נוספת עבור הבנקים היא אובדן הפיקדונות הנובע מהתחרות החדשה. לדוגמה, Statista דיווחה כי במרץ 2022, ל-PayPal היו מעל 429 מיליון חשבונות פעילים, מה שאומר שכסף וחסכונות מסתובבים בכלכלה וגובים עמלות ופיקדונות מהבנקים המסורתיים. ל-PayPal היו הכנסות של כ-14.25 מיליארד פונט ב-2021, שלמרות שעדיין קטנות מ-14.86 מיליארד פונט ב-Bank of America, עדיין מדובר בסכום ניכר.
במטבעות קריפטוגרפיים, מטבע אלקטרוני מבטל את הצורך בצד שלישי ומוריד את מבנה ה-חינמי. תלונה אחת המועלית ל-PayPal יכולה להיות העמלות הגבוהות יותר שלה, ומטבעות מבוזרים מורידים עוד יותר את מבנה ה-חינמי. אולי זו הסיבה שמנכ"ל ג'יי.פי מורגן כינה את הביטקוין "חסר ערך". תומכי המערכת הפיננסית הנוכחית מצביעים על הגיבוי של זהב, תוצרת כלכלית עולמית ובנקים מרכזיים בשל ערך פנימי, ולכן הם יתמכו גם ב-CBDCs.
האם מטבע אלקטרוני עדיין השקעה טובה?
מטבעות אלקטרוניים בצורת מטבעות קריפטוגרפיים מבוזרים כמו ביטקוין עברו תקופה תנודתית. הביטקוין זינק בשנת 2021 לשיאים מעל 1460,000 פונט, אך מאז צנח חזרה מתחת ל-1420,000 פונט. הבעיה עבור מטבעות קריפטוגרפיים רבים היא חוסר רגולציה, וזה מתקרב עם כל אירוע שלילי בשוק. האחרונה שבהן הייתה קריסת בורסת FTX, שגרמה לחברה בשווי 1432 מיליארד פונט לפשיטת רגל תוך שבועיים.
ראש רשות ניירות הערך האמריקאית, ה-SEC, אמר בעבר כי מטבעות קריפטוגרפיים הם "מערב פרוע". דבריו נבעו מהעובדה שיש כיום כל כך הרבה מטבעות שונים בשוק. כפי שאמר, "אין צורך ב-5-600 צורות של כסף פרטי". משקיעים צריכים להיזהר באילו פרויקטים של מטבעות אלקטרוניים הם משקיעים את כספם.
גורם נוסף שיש לקחת בחשבון הוא האקלים, שכן פליטות גזי חממה שנתיות ממטבעות דיגיטליים מסתכמות בכ-140 מיליון טון של פחמן דו-חמצני - בדומה לטביעת הרגל המשולבת של 110 מיליון אוכלוסיית הפיליפינים.
מהלך טכנולוגי בספטמבר של מטבע הקריפטו את'ריום הביא לירידה בצריכת האנרגיה שלו ביותר מ-99%. בעבר נמתחה ביקורת על גופים כמו ביטקוין בגלל טביעת הרגל האנרגטית שלו, ומשקיעים יהיו בטוחים יותר עם צורות ירוקות יותר של כסף דיגיטלי. אם ממשלות יחליטו ללכת על צורות כסף דיגיטליות, עליהן להימנע מלהיראות צבועות עם אפשרות עתירת אנרגיה.
